2025年，保定维赛新材料科技股份有限公司（下称“维赛新材”）与天晟新材（300169）之间的专利纠纷和IPO阻击战成为了本钱阛阓的焦点。

在中国本钱阛阓，IPO（初度公开募股）一向是一场充满挑战与机遇的博弈。对于很多企业而言，上市不仅意味着得回资金撑握，还代表着发展壮大的契机。接洽词，这条路从来王人不是一帆风顺，至极是当专利纠纷等法律问题成为制约企业发展的重要阻隔时。

维赛新材专注于高性能结构泡沫材料限制，一度特殊接近凯旋IPO。接洽词，天晟新材的专利诉讼如一颗定时炸弹，最终让维赛新材的IPO经营功败垂成，走到畏缩央求的结局。

IPO审核的峭壁

《 财中社》梳剪发现，维赛新材的IPO之路始于2022年6月。经过严格的审核经由，公司在2023年1月进行预透露更新，并在3月负责插足深交所主板的IPO审核。

接洽词，2023年3月天晟新材针对维赛新材的VICELL-V系列家具拿起专利侵权诉讼，索赔9860万元并条目阵一火库存家具。

该专利触及“更正的交联聚氯乙烯结构泡沫过甚制备法式”，而维赛新材的中枢家具PVC结构泡沫孝顺了其80%的营收。

图片开头：维赛新材招股书

尽管2023年9月天晟新材的专利（专利号ZL200910033041.X）最终被国度学问产权局宣告无效，随后，天晟新材向最妙手民法院拿起上诉，但在2024年1月，最高法驳回了天晟新材的告状。

这并未能够救济维赛新材的IPO运谈。尽人皆知，在IPO上会时候一朝出现诉讼的情况，基本上王人是一刀切取消审核。

维赛新材行将上会的前夜，2024年1月17日，深交所上市委原定审议维赛新材首发央求，却因重要事项临时取消会议。彼时，维赛新材已透露诉讼可能导致“中枢家具停售风险”。最终在2024年4月24日，深交所发布公告称，由于维赛新材畏缩上市央求，深交所决定断绝其IPO程度。IPO失败后，维赛新材原经营通过上市募资扩产形态也搁浅。

图片开头：深交所官网

IPO失败不仅是维赛新材发展的重要费劲，也响应了中国本钱阛阓中IPO审核环境的严苛。深圳证券交游所发布的统计数据表露，2024年3月以后，IPO审核变得愈加严格，畏缩IPO材料的企业数目显赫增多。维赛新材的案例无疑加重了阛阓对新兴企业在本钱阛阓上发展的担忧。

维赛新材的反击战

天晟新材的专利诉讼不仅对维赛新材的上市经营形成了径直打击，公司还进一步通过拿起无效宣告请求，质疑维赛新材的5项专利灵验性，导致维赛新材两项实用新式专利和两项发明专利被宣告无效。天然维赛新材在招股书中束缚解说“被央求宣告无效专利对刊行东谈主家具出产、销售不存在重要不利影响 ”，但依旧影响了IPO上会审核。

这无疑动摇了维赛新材的时代基础和阛阓竞争力，阛阓也对此握保留作风。

有谈是“断东谈主财源，如杀东谈主父母”。面对如斯强烈的竞争仇怨行径，维赛新材开动了反击。2025年2月，维赛新材以“坏心拿起学问产权诉讼”，导致其IPO失败为由，向山东省青岛市中级东谈主民法院拿告状讼，索赔8020万元，并央求冻结天晟新材过甚董事长吴海宙的财产，条目天晟新材公开谈歉。

维赛新材合计，天晟新材此前一系列的诉讼请求导致维赛新材丧失上市资历，最终导致维赛新材错过了上市窗口期，被动断绝上市。

通过专利纠纷这一器具，维赛新材向阛阓传递了一个信号：法律战不仅是企业之间时代和阛阓竞争的蔓延，亦然本钱阛阓中搪塞竞争敌手袭击的遑急计策。

IPO阻击成常态竞争技巧

在中国的制造业和科技更正限制，专利诉讼动作一种常见的竞争技巧，已成为阛阓博弈的遑急器具。至极是在长三角等竞争浓烈的地区，应用专利诉讼对竞争敌手进行“IPO阻击”已不是个别案例。这一计策在行业竞争浓烈且上市公司密集的地区尤为常见。

业内大众指出，专利诉讼的中枢认识是通过干预竞争敌手的IPO程度，使其在上市前碰到阻力，从而影响企业的融资智商和阛阓领路度。IPO审核时候，任何重要诉讼或法律纠纷王人可能成为断绝审核的情理，从专利的灵验性到专利侵权的认定，每一步王人可能成为影响上市程度的重要成分。企业在IPO过程中，必须不仅筹商自己的财务健康景况，还需评估专利的灵验性及可能濒临的法律风险。

《财中社》发现，还有比维赛新材更冤的。就在2024年11月4日，依然拿到IOP批文的广东宏石激光时代股份有限公司（下称“宏石激光”）针对IPO批死不自新期进行了阐述，“因为友商的坏心诉讼而中止，历时6年，耗资近亿”。

2024年4月，在宏石激光已获IPO注册见效的布景下，邦德激光向山东省济南市中级东谈主民法院拿告状讼，指控宏石激光违规聘请并应用原邦德激光东谈主员，盗窃侵略邦德激光贸易好意思妙进行不高洁竞争，涉案金额达1.2亿元。

专利诉讼战对两边的影响

对于维赛新材来说，反诉大致是雷厉风行、再行启动IPO经营的契机；对于天晟新材，则可能是一场愈加复杂的法律和阛阓的教师。无论效果怎样，这场纠纷王人将对两家公司往日的发展产生久了影响，并为中国本钱阛阓的其他参与者提供一个对于IPO计策和竞争技巧的鲜嫩案例。

维赛新材往日是否能够凯旋上市，也并不完满取决于能否管制现存的法律问题和时代壁垒。

维赛新材的财务数据表露其业务仍然高度依赖少数几个大客户，应收账款居高不下，而营收和毛利率握续波动下落，这进一步加重了公司在阛阓中的不细目性。

图片开头：维赛新材招股书

天晟新材的财务景况更阻隔乐不雅，营收纠合5年下滑，净利润握续4年耗费，使得其在阛阓中的地位岌岌可危。可见维赛新材的反诉不仅是法律行径，更是一种阛阓计策，旨在通过法律纠纷影响天晟新材的业务和股价，进而给其形成握续的阛阓压力。

图片开头：Choice金融结尾

不错说足球投注app，这场专利诉讼战，两边王人输不起。